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聚氯乙烯:宏觀方面利好頻頻 市場風險偏好回升

   日期:2019-03-05     浏覽:91    

PVC由于終端跟基建地産關聯度很高。因此春季往往是其需求的高峰。而今年過年較早,到3月下遊放假也全面結束。我們預計從3月開始下遊需求將全面啓動。

供應端,由于PVC行業每年春季都是其檢修高峰。因此進入三月後,供應也有望收縮。特別是去年盛華的事故使得安全生産被提到了新的高度,我們預計今年春季PVC企業的檢修規模可能會超過往年。

隨著政策的逐步發酵,宏觀經濟能否就此企穩,尚未可知。但市場情緒已有明顯的轉向,從18年的擔心需求突然崩塌,轉爲相信需求的韌性。這種情緒上的轉變使得大家對後市充滿信心,一旦期價往下,抄底之人將絡繹不絕。畢竟當前PVC的價格從年度來看,應該處于年度均價以下,屬于略偏低的水平。

近期宏觀方面利好頻頻,市場風險偏好有顯著回升。1月我國進出口金額經季調後同比增長4.3%,出現了明顯的反彈。1月社會融資規模高達4.6萬億,放量明顯。而此前市場一直高度關注的貿易戰也有了明顯的緩和迹象。

18年下半年,PVC的大幅下跌與當時悲觀的宏觀情緒密切相關。因爲當時PVC的基本面尚可,顯性的庫存處于不斷去化的狀態。而從我們調研了解到的情況來看,當時下遊的需求也一直持穩,甚至在四季度有所反彈。目前來看,除非需求明顯下滑,庫存繼續大幅累積,否則行情深跌的概率已較小。但18年的經驗已經告訴我們需求韌性較強,出現斷崖式的下滑概率較低。


來源:隆衆資訊

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